五月鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)主流品種價(jià)格小幅下行,而進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大幅下跌,庫(kù)存方面,社會(huì)總庫(kù)存環(huán)比下降3.8%,這是自3月初以來連續(xù)第10個(gè)星期下滑;4月下旬重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存較上一旬末下降9.33%,較3月下旬末下降7.04%。4月份我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦同比增24%,創(chuàng)下歷史次新高水平,近期BHP產(chǎn)能5,500萬噸的RoyHill項(xiàng)目投產(chǎn),我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量可能將再創(chuàng)新高;而5月份起,國(guó)內(nèi)部分銀行要求貿(mào)易商將信用證保證金提高至30%-50%,5月份又是融資礦信用證集中到期的時(shí)間點(diǎn),因此礦價(jià)仍面臨進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn),不過由于目前鋼廠庫(kù)存不高,100美元/噸下方補(bǔ)庫(kù)存動(dòng)力較強(qiáng),因此短期內(nèi)下跌空間也不會(huì)很大。

    從需求來看,4月以來產(chǎn)量上升而全國(guó)鋼材庫(kù)存連續(xù)下降,表明市場(chǎng)真實(shí)需求有所增加,但1季度房屋新開工面積及土地購(gòu)置面積均負(fù)增長(zhǎng),使得2季度整體投資形勢(shì)難以樂觀,不過,近期政府圍繞基建領(lǐng)域的微刺激政策逐步發(fā)力,鐵路、棚戶區(qū)改造等基建設(shè)施建設(shè)將有望加快,考慮到5月份仍處于國(guó)內(nèi)鋼市的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,估計(jì)下游需求仍不必過于悲觀。從供應(yīng)來看,4月下旬鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量179.59萬噸,旬環(huán)比增2.66%,創(chuàng)下同口徑數(shù)據(jù)的歷史次新高水平,由于近期鐵礦石、焦炭等原料跌幅明顯大于鋼材,多數(shù)鋼廠處于盈利局面,鋼廠生產(chǎn)積極性總體仍高,5月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量估計(jì)仍將維持在高位。綜合來看,在銀行對(duì)鋼鐵行業(yè)資金面進(jìn)一步收緊的情況下,資金緊張對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)將繼續(xù)形成抑制;而礦價(jià)下跌對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)將形成拖累;近期有鐵路投資計(jì)劃上調(diào)、棚戶區(qū)改造加快等利好消息,但房地產(chǎn)方面各類關(guān)于降價(jià)、房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈不支的負(fù)面新聞不斷,使得市場(chǎng)心態(tài)仍不穩(wěn)。因此我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)近期內(nèi)支撐力度不足,仍將表現(xiàn)為弱勢(shì)震蕩,從具體品種來看,由于板材需求相對(duì)平穩(wěn),其價(jià)格表現(xiàn)將強(qiáng)于建材。

    上周A股鋼鐵指數(shù)下跌1.14%,表現(xiàn)強(qiáng)于大市。從股票投資角度看,我們看好行業(yè)龍頭寶鋼股份,主要原因有:1)環(huán)保高壓下的去產(chǎn)能進(jìn)程中行業(yè)龍頭將受益;2)公司的下游汽車和家電行業(yè)保持相對(duì)較好增速;3)股權(quán)激勵(lì)將提高管理水平;4)尤為值得關(guān)注的是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下,作為鋼鐵企業(yè)龍頭的寶鋼股份將首先邁出改革的步伐;5)目前14年市凈率約0.6倍,估值便宜。此外我們?nèi)钥春门c新經(jīng)濟(jì)相關(guān)的子行業(yè)和公司,包括受益于下游石油石化、核電發(fā)展的能源裝備材料公司久立特材以及高溫合金生產(chǎn)商鋼研高納(在軍工產(chǎn)業(yè)地位得到明顯提升的大背景下,軍工高端材料代表企業(yè)將顯著受益)。 

    鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)主流品種價(jià)格呈現(xiàn)小幅下跌:建材中螺紋和線材價(jià)格分別下跌0.7%和0.6%,板材中熱軋、冷軋和中厚板分別下跌0.2%、0.5%和0.4%。期貨方面,上周螺紋鋼下跌3.3%,線材下跌0.3%。 

    線材和螺紋鋼出廠價(jià)政策以下調(diào)(30-70元/噸)為主;同期熱軋、冷軋和中厚板的出廠價(jià)以小幅下調(diào)和持平為主。寶鋼近日公布6月出廠價(jià):熱軋下調(diào)80元/噸,冷軋下調(diào)100元/噸,酸洗及其他部分主流品種亦有100元/噸的下調(diào);14年1-3月寶鋼連續(xù)上調(diào)出廠價(jià),4月維持平盤,5、6月連續(xù)下調(diào)出廠價(jià)。

    社會(huì)鋼材總庫(kù)存下降3.8%,長(zhǎng)材中螺紋鋼和線材庫(kù)存分別下降4.6%和8.2%;熱軋和中厚板庫(kù)存分別下降2.5%和0.7%,冷軋庫(kù)存上漲0.5%。4月下旬末,重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存為1,433.92萬噸,較上一旬末下降9.33%,較3月下旬末下降7.04%。

    最新數(shù)據(jù)顯示,4月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量179.59萬噸,旬環(huán)比增長(zhǎng)2.66%。4月份,重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量178.45萬噸,較上月173.52萬噸增長(zhǎng)2.84%。

    4月鋼鐵業(yè)PMI指數(shù)延續(xù)回升趨勢(shì),為52.6%,環(huán)比回升8.4個(gè)百分點(diǎn),這是自去年8月后首次重回?cái)U(kuò)張區(qū)間;其中新訂單指數(shù)和出口訂單指數(shù)分別上漲11.7個(gè)百分點(diǎn)和3.5個(gè)百分點(diǎn)。
據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù),2014年4月我國(guó)出口鋼材754萬噸,較上月增加78萬噸,同比增長(zhǎng)35.86%,創(chuàng)下歷史次高水平;1-4月我國(guó)累計(jì)出口鋼材2,587萬噸,同比增長(zhǎng)29.5%。4月,我國(guó)進(jìn)口鋼材130萬噸,較上月增加5萬噸,同比增長(zhǎng)3.17%;1-4月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋼材490萬噸,同比增長(zhǎng)9%。4月,我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦8,339萬噸,較上月增加943萬噸,同比增長(zhǎng)24.18%;1-4月累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦30,534萬噸,同比增長(zhǎng)20.7%。

    近日,財(cái)政部、工信部及國(guó)家安全監(jiān)管總局聯(lián)合下發(fā)通知:2014年關(guān)閉小企業(yè)補(bǔ)助資金支持重點(diǎn)是對(duì)鋼鐵、有色、建材等行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、技術(shù)工藝落后、資源能源浪費(fèi)、環(huán)境污染嚴(yán)重、安全隱患突出的小企業(yè)。近期工業(yè)和信息化部向各地下達(dá)2014年淘汰落后和過剩產(chǎn)能任務(wù)。具體為:煉鐵1,900萬噸、煉鋼2,870萬噸、焦炭1,200萬噸、鐵合金234.3萬噸等。

    A股鋼鐵指數(shù)下跌1.14%,表現(xiàn)強(qiáng)于大市,同期滬深300指數(shù)下跌1.56%。其中,金洲管道和柳鋼股份漲幅居前,ST南鋼和凌鋼股份跌幅較大。