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[發(fā)展]展望14年下半年的國內(nèi)鋼市環(huán)境 |
文章來源：本站 類別：鋼市預(yù)測(cè) 發(fā)布時(shí)間：2014/5/30 23:16:17
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根據(jù)五月份的走勢(shì)展望下半年國內(nèi)鋼市的環(huán)境，全球繼續(xù)貨幣寬松政策，中國亦會(huì)定向?qū)捤�，并加碼其他穩(wěn)增長(zhǎng)舉措。為了籌措建設(shè)資金來源，將有更多項(xiàng)目向民間資本開放。受其影響，預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)需(含直接出口)量都將超過8億噸，比上年增長(zhǎng)3%以上；其中粗鋼(鋼材折算)直接出口量有可能達(dá)到8000萬噸，消化同期統(tǒng)計(jì)粗鋼產(chǎn)量1成左右。如果下半年國際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格長(zhǎng)期處于100美元/噸以下，甚至逼近90美元/噸關(guān)口，鐵礦石進(jìn)口量就有可能達(dá)到或接近10億噸，增長(zhǎng)2成左右，國產(chǎn)礦市場(chǎng)占有率將因此進(jìn)一步降低。
今年以來，全球經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，其中發(fā)達(dá)國家復(fù)蘇步伐正在加快，尤其是美國、英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭相對(duì)強(qiáng)勁。據(jù)有關(guān)資料，美國4月耐用消費(fèi)品訂單意外增長(zhǎng)；制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)5月初值上升至三個(gè)月高位的56.2點(diǎn)；5月消費(fèi)信心指數(shù)攀升，均顯示美國經(jīng)濟(jì)正在出現(xiàn)更快的擴(kuò)張速度。歐元區(qū)5月綜合PMI初值為53.9，略低于54點(diǎn)的4月讀數(shù)，而4月終值為近三年高位(54.0)，并且略高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的平均預(yù)期。該指數(shù)預(yù)示第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.5%，這將成為三年來的最強(qiáng)增速。
盡管如此，受到新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱拖累，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然脆弱。為了鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，下半年內(nèi)發(fā)達(dá)國家將堅(jiān)持或者加碼貨幣寬松。歐元區(qū)有可能于6月份宣布再降利率，實(shí)施負(fù)利率政策；日本央行表示如有必要，將實(shí)行新的“QE”；美聯(lián)儲(chǔ)近期貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，由于美國通脹率預(yù)計(jì)仍將低于2%目標(biāo)水平，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)采取刺激性措施壓低失業(yè)率。也就是說，在今年晚些時(shí)候終結(jié)債券購買計(jì)劃以后，還會(huì)在一段時(shí)間里將其基準(zhǔn)利率保持在極低水平。有觀點(diǎn)認(rèn)為，有可能要到2015年秋季才會(huì)開始加息進(jìn)程。因此，美聯(lián)儲(chǔ)要將目前基本為零的利率，提高到3%左右的正常利率水平，還有較長(zhǎng)一段路走。
下半年內(nèi)發(fā)達(dá)國家繼續(xù)實(shí)施貨幣寬松，刺激了實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及人民幣貶值效應(yīng)釋放，成為中國鋼材出口新動(dòng)力。今年前4個(gè)月份累計(jì)，全國出口鋼材2587萬噸，同比增長(zhǎng)29.5%。其中4月份出口754萬噸，同比增長(zhǎng)36%。據(jù)此測(cè)算，2014年中國粗鋼(鋼材折算)直接出口量將達(dá)到8000萬噸，消化同期統(tǒng)計(jì)粗鋼產(chǎn)量(預(yù)計(jì))的1成左右。
從上半年中國情況來看，整體消費(fèi)需求乏力，尤其是固定資產(chǎn)投資增速回落，致使經(jīng)濟(jì)下行壓力很大，僅靠前期穩(wěn)增長(zhǎng)力度，難以達(dá)到全年7.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，這就需要出臺(tái)更多刺激措施。由于全面下調(diào)“存準(zhǔn)”屬于強(qiáng)刺激，因此“定向降準(zhǔn)”將會(huì)成為重要選項(xiàng)。前段時(shí)期人民銀行已經(jīng)對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)“降準(zhǔn)”，近期市場(chǎng)傳言還要對(duì)“棚改”定向?qū)捤�，�?guī)模在4000億左右。預(yù)計(jì)今后會(huì)逐步擴(kuò)大“降準(zhǔn)”范圍，加強(qiáng)貨幣寬松力度。但值得注意的是，鋼鐵行業(yè)作為過剩行業(yè)與嚴(yán)重污染行業(yè)，資金供應(yīng)難以寬松，有可能還會(huì)更緊。
穩(wěn)增長(zhǎng)首先是要穩(wěn)投資。在貨幣政策定向?qū)捤傻耐瑫r(shí)，今后中央政府還會(huì)加碼固定資產(chǎn)投資，主要是追加基礎(chǔ)設(shè)施與環(huán)保項(xiàng)目開支，加快城鎮(zhèn)化進(jìn)程等。比如最近國務(wù)院決定，今明兩年和“十三五”期間，全國分步建設(shè)172項(xiàng)重大水利工程等，預(yù)計(jì)今后還會(huì)有更多措施出臺(tái)。
房地產(chǎn)投資在投資總量中占據(jù)重要比重，牽涉到十?dāng)?shù)個(gè)重要行業(yè)，因此穩(wěn)定投資的一個(gè)重要方面是要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)。預(yù)計(jì)主管部門將會(huì)取消全國“一刀切”的普遍限購政策，按照不同城市的不同情況分類指導(dǎo)。一些住房庫存較多的城市，將會(huì)默許地方政府“救市”。前不久人民銀行要求各地商業(yè)很行保證首套房的貸款需求，也可以看成是房地產(chǎn)調(diào)控思路的適當(dāng)調(diào)整。
提高投資增速，需要配套解決投資資金來源，為此，除了“定向降準(zhǔn)”，加大政府資金引導(dǎo)外，決策部門還將一些項(xiàng)目向民營資本開放，通過改革獲取經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。最近，國家發(fā)改委公布了首批基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域鼓勵(lì)社會(huì)投資項(xiàng)目等80個(gè)項(xiàng)目，這包括24個(gè)交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，10個(gè)油氣管網(wǎng)及儲(chǔ)氣設(shè)施，8個(gè)現(xiàn)代煤化工和石化產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目，36個(gè)清潔能源項(xiàng)目，2個(gè)信息基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。有關(guān)方面粗略統(tǒng)計(jì)， 上述項(xiàng)目全部投資可能達(dá)到近萬億左右。通過向民營資本開放，可以解決部分建設(shè)資金問題，尤其是港口、公路、石化等具體項(xiàng)目，引入民間資本的可能性更大，具體操作較為容易。由于民營資本對(duì)于投資的“天然負(fù)責(zé)性”，具有更強(qiáng)的市場(chǎng)敏感，更善于捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)，因此投資所產(chǎn)生的市場(chǎng)需求刺激效應(yīng)會(huì)更大一些。
上半年逐步加碼的微刺激措施，集中到一起，將會(huì)形成推動(dòng)下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的很大合力，對(duì)此效應(yīng)不可小覷。比如在貨幣供應(yīng)方面，有觀點(diǎn)認(rèn)為，如果人民銀行通過再貸款向經(jīng)濟(jì)投放約4000億基礎(chǔ)貨幣，用于棚戶區(qū)改造；再加上此前針對(duì)鄉(xiāng)村銀行的定向降準(zhǔn)，這相當(dāng)于將存款準(zhǔn)備金率下調(diào)45個(gè)基點(diǎn)。
今年以來出臺(tái)的刺激措施已經(jīng)開始顯現(xiàn)成效。匯豐銀行最近公布5月份中國制造業(yè)PMI初值為49.7，創(chuàng)五個(gè)月新高，并超出市場(chǎng)預(yù)期，顯示制造業(yè)景氣開始回升。固定資產(chǎn)投資與制造業(yè)為中國鋼材需求的主要基礎(chǔ)，這兩大行業(yè)的回升，勢(shì)必促進(jìn)下半年鋼材需求增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)全年粗鋼需求(含鋼材直接出口)將達(dá)到8.4億噸，比上年增長(zhǎng)5%左右。
鋼鐵行業(yè)所產(chǎn)生的嚴(yán)重污染，引起了方方面面關(guān)注，各級(jí)政府面臨壓力越來越大。因此，以環(huán)保作為治理產(chǎn)能過剩的突破口，已經(jīng)成為主管部門的共識(shí)。主管部門近期宣布，空氣質(zhì)量將會(huì)成為地方政府領(lǐng)導(dǎo)的主要考核指標(biāo)，直接關(guān)系到一些建設(shè)項(xiàng)目的審批。預(yù)計(jì)隨著國家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高，執(zhí)法力度增強(qiáng)，部分環(huán)保缺失的落后產(chǎn)能釋放多少會(huì)受到一些抑制。此外，環(huán)保執(zhí)法力度的增強(qiáng)，還會(huì)逼迫鋼鐵企業(yè)增加環(huán)保支出，在目前鋼材價(jià)格低迷的情況下，勢(shì)必導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)萎縮，甚至出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，最終迫使一些處于邊際的劣勢(shì)企業(yè)減產(chǎn)與停產(chǎn)，也將抑制一些產(chǎn)能的釋放。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1-4月份累計(jì)，全國粗鋼產(chǎn)量增幅已經(jīng)放緩至2.7%，其中4月份增幅放緩至2.1%。作為全國第一鋼鐵大省的河北省，其4月份鋼鐵行業(yè)用電量同比下降5.8%，比去年同期增幅回落了8.5個(gè)百分點(diǎn)，從一個(gè)側(cè)面印證了鋼鐵產(chǎn)量水正在回落。要是今后環(huán)保力度真的增強(qiáng)，導(dǎo)致鋼材邊際成本進(jìn)一步增加，以及銷售價(jià)格繼續(xù)低迷，雙重效應(yīng)疊加，將使得虧損機(jī)制對(duì)于鋼鐵產(chǎn)量的抑制效應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)。
初步測(cè)算，如果下半年鋼材行情持續(xù)低迷，鋼鐵企業(yè)虧損增加，全年粗鋼產(chǎn)量(國家統(tǒng)計(jì)局口徑，下同)將不超過8.2億噸，比上年增長(zhǎng)3%左右，低速增長(zhǎng)格局不會(huì)改變。但如果下半年鋼材行情回升，鋼鐵企業(yè)扭虧為盈，勢(shì)必促進(jìn)鋼鐵產(chǎn)能更多釋放。在這種情形下，預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量有可能達(dá)到或接近8.5億噸，增幅超過4%，呈現(xiàn)中速增長(zhǎng)局面。如果加上未納入統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)量，2014年中國粗鋼實(shí)際產(chǎn)量將會(huì)更多，有可能接近9億噸。
無論上述那一種鋼鐵生產(chǎn)局面，下半年中國鐵礦石進(jìn)口都將保持較高水平。今年前4個(gè)月累計(jì)，全國鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到 3.05億噸，比去年同期增長(zhǎng)20.7%，其中4月份進(jìn)口8339萬噸，增長(zhǎng)24.3%。保守測(cè)算，預(yù)計(jì)2014年中國鐵礦石進(jìn)口量將會(huì)達(dá)到9億噸，比上年增長(zhǎng)10%左右。如果下半年國際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格一直處于100美元/噸以下價(jià)位，甚至逼近90美元/噸，全年鐵礦石進(jìn)口量就有可能達(dá)到或接近10億噸，增長(zhǎng)2成左右。在這種情形下，國內(nèi)礦山企業(yè)受到邊際成本上升與銷售價(jià)格下跌的雙重?cái)D壓，其鐵礦石產(chǎn)量增速繼續(xù)下滑，乃至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。受其影響，2014年全國鐵礦石需求份額被進(jìn)口礦更多擠占，國產(chǎn)鐵礦市場(chǎng)占有率將進(jìn)一步下降，其下半年國產(chǎn)礦市場(chǎng)占有率有可能跌破30%。 |
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